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张东一:埋头研究很好玩 创造价值带来幸福感

然而,与保险公司对互联网销售的热情相比,客户的习惯却略显固执。据中国保险业协会的统计,中国互联网保险的保费规模在2014年达到858.9亿元,目前互联网保险的保费规模已经占到总体保费规模的4%左右。

莎莎sara:你们还不知道吗?今年春运期间铁路推出“候补购票”功能。简单来说,就是可以在12306平台登记购票信息并预先支付票款。这样一来,系统就会在有余票时,自动帮你“抢票”。大家快试试吧!

瑞声科技(02018)将于今日公布第三季业绩,综合券商预测,料瑞声上季纯利将按年增长了27%至14亿元人民币,非声学业务将会是业绩动力,但估计毛利继续受压。瑞声股价走势凌厉,过去1个月已累涨24%,昨再涨逾2%,创历史新高。

图为展出的牡丹花 章学军 摄

6小时内可能发生雷电活动,可能会造成雷电灾害事故。

而更多人纳闷和重视的现象是,为什么台湾青年对参加电竞赛的大陆青年如此“不友好”?为什么全场“首尾一致”,宁可给韩国赛手作“拉拉队”,而不肯给大陆赛手掌声?在当天跟进的帖子中,有些台湾青年被问到为什么这样“立场超偏执”时,其回答竟然是韩国是美国的军事盟国,美韩亲如兄弟。台湾青年给韩国队“打气”,就是“给叔叔加油”,很正常啊!台湾队捧韩国队,“亲上加亲”,有何不对?

□本报记者万宇

张东一:A股和H股都可以投的基金,或者是更多市场可以选择的基金,从长期来说是夏普值比较好的基金。今年港股的整体收益率高于A股,港股中小盘股票已经创出新高,这与南下资金有很大关系。市场上有很多聪明的钱,判断港股股票的性价比更好,所以有很多资金在流向港股。港股的教育、医药等板块,不管从收益率还是估值安全边际来说都优于A股,如果回调到合适的位置,我们也会配置这些品种。

用PB-ROE策略买入便宜好公司

从国家的角度,加快立法进程和加大惩处力度是保护个人信息安全的首要之策。政府应尽快建立国家层面上的个人信息保护法,对信息泄露和买卖行为进行明确界定,明确罪名、量刑起点、相应的处罚等。

据江西省工信委相关负责人介绍,江西将通过“公司+联盟”的创新机制,向国家相关部门申请认定,将其打造成国家级制造业创新中心,推动稀土新材料产业科技创新和转型升级。这是江西突破稀土功能材料产业关键共性技术、推进产学研用结合、构建产业生态的路径新探索。

她四岁时就在阅读上展现了过人的天赋,

截至收盘,沪指下跌0.53%,报收3353.62点;深成指下跌0.07%,报收11063.10点;创业板下跌0.19%,报收1875.63点。

中国证券报:在投资中你最看重哪些指标?

市场迎来建仓良机

我们不会单纯看企业的质地,而是看质地对应价格的性价比。如果只看企业的质地,就变成高ROE策略。由于看重估值性价比,我们这个策略会在周期类公司低ROE的时候买入,而非他们高ROE的时候去买。这时候因为估值低,ROE又在生命周期低点,这类公司提供的风险收益比会非常好。

投资是认知能力的非线性变现

投资中最理想的事就是管理着价值观跟自己一样的持有人的资金,投资跟自己价值观一样的公司,所以我选公司的标准,包括我做事的标准也是绝不急功近利,我更着眼长期,追求的是长期稳健的超额回报。因此,在标的选择上,我更喜欢着眼长远发展,并且能够脚踏实地做好业务的公司。如果这样的公司在二级市场被低估,我认为这很可能成为一个优质的投资标的,其超额回报将会更显著。

张东一:我在2008年一毕业就进入广发基金,最开始担任消费行业研究员,2013年9月开始管理专户,2016年8月开始担任公募基金经理,接任广发聚优灵活配置基金经理,2017年10月接任广发创新驱动灵活配置基金经理。除了这两只基金,目前还管理广发聚泰混合和广发中小盘精选。

中国证券报:你的投资经历是怎样的?

Vlog丨天儿这么爽朗 跟新华社小姐姐一起挖虫草吧

编辑 余孟祥

自【2018】年【9】月【14】日起,投资者通过植信基金申购本公司旗下基金,申购费率我司后台不设折扣限制,以植信基金上报费率为准。具体折扣费率请参见植信基金相关公告。基金原费率请详见基金合同、招募说明书(更新)等法律文件,以及本公司发布的最新业务公告。

中国证券报:你的兴趣爱好对你的投资有什么影响?

当地时间25号夜间,叙利亚首都大马士革城区南部发生一起汽车炸弹袭击,目前有报道称爆炸造成2人受伤,但尚无官方数字。

12月25日早间,长园集团以跌停价开盘,截至收盘,其封单数量为54.90万手。

张东一:我们以PB市净率和ROE净资产回报率作为选股参考指标,本质上是一种估值和盈利的性价比角度。有些公司估值很低,但盈利也很差。有些公司盈利能力很好,但是估值很贵,安全边际不足。我们看重的是性价比,以较低的价格选出盈利能力向好的企业。我不会去用一个硬性的指标来筛选标的,因为这会导致选出的行业可能比较偏,在某一种风格上集中暴露太多。比如有些行业天然的ROE很高,还有一些时候像周期性行业盈利高点时,会普遍出现ROE很高、PB很低的状态。单纯用一个硬性指标考虑,就会屏蔽很多行业。

据万源市人民政府新闻办公室发布的情况通报显示,近期,万源市太平镇向前广场坡体及周边出现斜坡变形。根据现场监测和专业机构意见,为确保人民群众生命财产安全,万源市委、市政府已按程序启动应急预案,组织区域内部分群众有序转移避让,同时采取应急治理措施,加强监测预警,避免或最大程度减轻灾害造成的损失。

但是,这种认知能力的变现并不是线性的,而是一个逐渐积累的过程。你看了两本书,不会马上就有了两本书的认知,你研究了一家公司,不会立即就有了对这家公司的认知。这些认知都是慢慢积累下来,然后逐步形成一个完整的框架和对事物的看法,或许到后面,才会体现在业绩的爆发方面。投资能力的积累,其实不是一个快速变现的过程,更多是一种长跑。

在那个中华民族积贫积弱的苦难岁月,这个立志“科学救国”的吴江青年远渡重洋,求学英国。

投资的本质是认知能力的一种变现,如果没有专业的认知能力,就无法判断市场给出的价格是贵还是便宜,也没有办法准确理解公司的商业模式和经营发展质量。认知不同,决定了机会发掘和投资决策的不同。只有不断拓宽自己的认知边界,才能更好地理解投资,做好投资。

国际在线报道(中国国际广播电台记者 贾延宁):中央广播电视总台节目推介会当地时间9日在2019法国戛纳春季电视节期间举行,10部总台优秀作品在推介会上得到集中展示。很多观看推介会的外国客商不仅赞叹于中国电视节目的制作水平,同时也从这些电视节目中对中国有了新的认识。

市净率PB能够更真实反应一个企业的估值水平,净资产收益率ROE能够更好地反应一个企业的长期盈利水平。PB和ROE之间长期存在一个正相关的关系,同样PB估值角度下,ROE盈利能力好的公司表现更好;同样盈利能力下,PB估值更低的公司表现更好。我会倾向去选择低PB,并且ROE有潜在向上可能的公司。你可以认为这是一种偏逆向的投资策略。估值低的时候,说明这个公司关注度很低,当ROE开始向上的时候说明景气度在回升,最终可能带来估值和盈利的双击。历史上看,用这种策略会牺牲一部分收益,但是回撤比较小,最终以较低的波动给投资者带来较高的收益率,也就是更好的夏普比例。

在她看来,投资是认知能力的变现,但这个兑现并不是线性的,需要厚积薄发,因此她在投资中从不急功近利,而是注重风险收益比,善于精选估值合理的好公司进行投资。在张东一的投资框架中,PB-ROE策略是实践“便宜时买入好公司”的理想策略,利用PB和ROE的均衡关系,找出被市场忽视或错杀而估值便宜的好公司,赚取市场预期修复或者认知偏差的收益。Wind数据显示,自2016年7月26日至今年7月25日,她管理的广发聚优累计回报20.48%,超额收益率为12.49%,名列同类基金前1/8。

中国证券报:在动态平衡中,你会更看重一个公司的质量ROE,还是更看重估值PB?

中国证券报:在你做个股筛选时,会不会有PB和ROE的硬性指标?

广发估值优势在市场2700点的位置募集,此时市场情绪低迷,发行会比较困难。但是,对建仓而言却是一个非常好的机会。因为PB-ROE策略筛选出来的标的主要是周期性相关度比较高的品种,今年处于经济景气下行周期,市场面临盈利估值双杀,按照这个策略选出来的都是估值比较低、未来盈利预期向好的品种。一旦经济周期向上,重仓低估值、盈利预期向好的标的,向上的弹性也会比较大。

中国证券报:对下半年的市场怎么看?

张东一:巴菲特曾表示,衡量一个公司是否优秀,如果只用一个财务指标,那就是ROE。但在A股市场,很多好公司与经济周期的相关度较高,当经济周期向下时,好公司的股价也会出现高波动,很多投资者很难做到长期持有好公司,忍受市场的起起伏伏。在此背景下,PB-ROE策略成为市场的次优选择。在我的投资框架中,PB-ROE策略是实践“便宜时买入好公司”的理想策略,利用PB和ROE的均衡关系,找出被市场忽视或错杀而估值便宜的好公司,赚取市场预期修复或者认知偏差的收益。

广发估值优势并非一个量化产品,核心还是依靠基金经理主动选股。如果从纯量化角度做,你很难区分行业和行业之间的差异。更重要的是,对于ROE变化趋势的判断,就是一个基于基本面研究的主观判断。ROE是一个结果,体现的是行业和公司景气度在什么位置,短期和长期的竞争力等。我需要对未来景气度发展的变化做出主观判断。

“过去我们对顾客、对于所有的消费是看不见的,但是在未来有的数据,所有的顾客将会是透明的呈现在我们的面前,而且他们的消费行为是可以预期,甚至可以被干预的。”赵萌从消费者感知的角度看待经营顾客的重要性。“顾客沟通,就是零售商要对目标客群的顾客说话,把自己更好的表达给这些顾客,让这些顾客觉得我们就是他的菜。因此,经营顾关最最关键的是明确目标顾客的定位和顾客需求的定位。”(商讯)

2018年9月19日

滴滴司机良心发现

新华社/法新

在此期间,科研人员针对先进的气动布局、结构材料和机载系统等,共规划了102项关键技术攻关。为准备首飞,C919已完成118个试验项目,经历了包括低滑、中滑、高滑在内的21次滑行试验,并于2017年3月通过专家技术评审,4月通过放飞评审。

服务“双主体”:服务自身强发展服务外包增效益

张东一:我认为坚持正确的价值观,一直活下去就行了。公司是这样,做投资也是这样。这些道理很简单,但是大多数人做不到,人性总是比较容易短视。

中国证券报:广发估值优势可以将0-50%的仓位投港股,你对港股怎么看?

在投资行业,基金经理普遍面临比较大的心理压力,如果对研究充满兴趣,投资就会变成一件幸福的事。广发估值优势拟任基金经理张东一就是这样一位对投资始终抱有高度热情的基金经理。“我很热爱研究,觉得干这个事情很有意思。我的思维和性格比较理性,和大部分女性不太一样,我对逛街、追剧等没兴趣,倒是觉得研究公司很好玩。”在接受中国证券报记者采访时,张东一坦言:“为持有人创造价值,给我带来的幸福感更强。”

每个市场长期表现最好的那一批股票,就是每个国家最具有全球竞争力的企业。中概股在美股市场屡创新高,这些就是我们最有竞争力的东西,放宽到全球也是最好的东西,资金会涌向美股买这些公司。在港股市场上,你也会发现生物制药板块的公司大多是国内第一、第二梯队的公司,投资的性价比较高。另外,服装产业中做体育用品的龙头公司也大多都是在港股,表现也很好。所以我们亟需在全球范围内找一些好资产,在每个市场里面选取最有特色的好资产,为持有人实现长期稳健的超额回报。

中国证券报:你的投资理念是怎样的?如何挑选公司?

中国台湾网1月23日讯 据台湾《联合报》报道,国民党2020年台湾地区领导人初选,前新北市市长朱立伦率先宣布参选,台“前立法院长”王金平元宵节前后将表态,党主席吴敦义至今未松口,党内各有看法,相关人士认为,农历年前,元宵节前后及三月十六日两波“立委”补选都完成后,是观察吴动向的三个时间点。

司法网拍实现“零投诉”

公司将根据上海证券交易所的要求,尽快组织相关人员对《问询函》所述相关内容进行回复,并及时履行信息披露义务。公司指定的信息披露媒体为《上海证券报》《中国证券报》《证券时报》《证券日报》及上海证券交易所网站(www.sse.com.cn),有关公司信息均以公司在上述指定媒体披露信息为准。敬请广大投资者关注后续公告并注意投资风险。

孙大千强调,陈吉仲身为台当局“农委会主委”,如果真心实意的为台湾农渔民找出路,应该全力配合韩国瑜所掀起的采购风潮,借力使力,将相关的订单结合现有的产销体系,扩大台湾农产品的对外市场规模。而不是只在网络上泼冷水,扯后腿。要成为台湾农渔民的“阻力”,还是“助力”?完全取决于陈吉仲的一念之间。(中国台湾网 刘洪羊)

张东一:现在外部环境确实不太好,但我认为不必过于悲观。目前来看,偏周期的板块,比如银行、地产等估值都不高,在宽松的政策环境下,市场继续下跌的可能性不大,大概率会维持震荡或者震荡向上,但是向上的幅度也不会太大。

张东一:这也是我们的产品策略和PEG选股不太一样的地方。PEG更看重短期增速和估值匹配,所以会给短期增速一个很高的权重。而我们的PB-ROE指标,会看重这个公司的净资产对于所有者的权益。作为一个股东,我按照公司目前净资产对应的权益进行出资,能带来多少回报。这个策略会更看重资本回报率。

张东一,理学硕士,2008年2月加入广发基金管理有限公司。2008年2月至2013年9月,在研究发展部任行业及公司研究员;2013年9月至2015年12月,先后任机构投资部、权益投资二部投资经理;2015年12月8日至2016年7月25日,任权益投资二部研究员。现任广发聚优灵活配置、广发创新驱动、广发聚泰混合、广发中小盘精选基金经理。

柳濑本人一直坚称自己对会面之事没有印象,但相关文件接二连三被曝光,也进一步引发各界对柳濑的质疑。

投资中,我喜欢研究各种各样的公司,包括海外公司的研报我都会去看,虽然有些公司可能目前我们不能去投资,但我还是喜欢去研究这些公司。国内上市公司的发展历程还比较短,所以很多事情我们站在目前的时点,用当前的角度可能看得不够全面,只有跳到一个更宽的维度去,才能想明白这是怎么回事。另外,我也经常出去调研,比较喜欢参加券商组织的调研会,一次能看很多家公司,收获很大。

随后,北京时间3月23日,中国商务部发布了针对美国进口钢铁和铝产品232措施的中止减让产品清单并征求公众意见,拟对自美进口部分产品加征关税,包括水果、干果等农副产品。

张东一:我平时的生活比较简单,不喜欢逛街,也不喜欢追剧,为投资人创造价值,给我带来的幸福感更强。我对世界有很强的好奇心,最喜欢的就是埋头研究各种各样的新鲜事物,这些研究不局限于投资领域,身边有什么吸引人的书或者事物,我都喜欢埋头钻研,我觉得研究是一件很幸福的事情。

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